1. כללי
עם התפתחות הסחר העולמי, הפך האשראי
ללקוחות לשכיח יותר ויותר. יש הגורסים כי עצם המעבר למכירות באשראי פתוח תרם
לכשעצמו לגידול בהיקף הסחר העולמי.
הסיכונים הפיננסיים הטמונים במתן
אשראי, הובילו להתפתחות ענף ביטוחי ייחודי - ביטוח אשראי.
ביטוח האשראי מקנה למבוטחים הגנה בעת מכירות באשראי פתוח
כנגד אי תשלום התמורה לנותן האשראי מצד הלקוח במקרים הבאים:
- אי תשלום כתוצאה מקושי כלכלי - פשיטת רגל של הקונה או אי תשלום מתמשך
בשל קושי כלכלי (ארבעה עד שישה
חודשים ממועד התשלום המוסכם).
- אי תשלום כתוצאה מאירוע פוליטי במדינת הקונה המונע ממנו לבצע התשלום
כמוסכם - מלחמה, הפיכה, מורטוריום, הלאמה, איסור הוצאת מט"ח, ביטול
רישיונות יבוא ועוד.
בהתקיים אחד מאירועים אלו זכאי המבוטח
לתמלוגי ביטוח בגובה האשראי שבוטח בניכוי השתתפות עצמית (כ-10%-15%).
שיעור החדירה של ביטוח האשראי נמדד
בהשוואות בינלאומיות לפי יחס ההכנסות מפרמיות
לתמ"ג. בישראל שיעור החדירה עומד לפי משתנה זה על 0.025%. שיעור זה
גבוה מהמקובל בארה"ב (0.01%) אך נמוך
מהמקובל ברוב מדינות אירופה המערבית (0.05%-0.06%).
לידתו של ביטוח האשראי נבעה כאמור
לעיל מהצורך להגן על נכס מאזני (חובות לקוחות), ואולם העושים שימוש במכשיר הגנה זה,
נהנים מתועלות נוספות שהלכו והתפתחו בעיקר בשנים האחרונות. רובן של תועלות אלו
אינן זוכות עדיין למודעות מספקת.
להלן נציג את התועלת הבסיסית שבביטוח
אשראי ואת התועלות הנוספות הנלוות לביטוח הבסיסי, אשר יחדיו יוצרות מכשיר פיננסי
רב חשיבות הנחוץ לרוב רובן של החברות.
2. הגנה על נכס מאזני - התועלת
הבסיסית של ביטוח אשראי
חובות הלקוחות, הנם נכס מאזני, בדומה
לרכוש קבוע, מלאי ועוד. לעיתים קרובות היחס בין היקף חובות הלקוחות במאזן הנובעים
ממכירה באשראי לבין ההון העצמי של החברה גבוה, ומבטא את רמת החשיפה של החברה
לסיכוני אשראי.
במצב זה אין זה עקבי לבטח נכסים
מאזניים אחרים (כגון רכוש קבוע ומלאי) ולא לבטח את חובות הלקוחות כנכס מאזני. אי
תשלום חוב מצד לקוח גדול יחסית, לא כל שכן שרשרת של "נפילות" כתוצאה
משינוי ענפי, חושפים את החברה לסיכון גבוה המתבטא בירידת רווחיות (לעיתים מעבר
להפסד) ופגיעה בתזרים המזומנים של החברה.
למרות זאת, ניתן לשמוע מעת לעת שתי טענות מצד אלו שנמנעים מביטוח אשראי. נציין
אותן, תוך הצגת נקודת מבט שונה:
- "לחברה לקוחות חזקים במיוחד, יש לה היכרות רבת שנים עימם והיא
סומכת על איתנותם" - השנים
האחרונות הדגישו עד מאוד כי אין לטענה זו אחיזה במציאות. חברות ענק שאיש לא
העריך כי הן בסיכון קרסו וגרמו לספקים שלהן נזקים במיליארדי דולרים. לעיתים
הסיבה לקריסה נעוצה בשינוי הסביבה העסקית, אך לעיתים התברר כי החברה לא הציגה
כלפי חוץ את מצבה האמיתי. להלן מספר דוגמאות לחברות ענק שקרסו בשנים האחרונות:
Sabena, Swissair,
Delta Airlines, Enron, Worldcom, NTL, Mulinex, Kmart, Parmalat, Agfa, Polaroid,
Linens n things, Sirva Inc., המכרז
של המדינה, חפציבה, RSSD, קלאבמרקט.
- "החברה מפעילה בקרת אשראי הדוקה והיקף החובות האבודים שלה בשנים
האחרונות נמוך יחסית לעלויות הביטוח" - בקרת אשראי הדוקה אינה עומדת
בסתירה לביטוח אשראי, ההיפך הוא הנכון. גם חברה שמפעילה בקרת אשראי הדוקה
עלולה שלא לצפות נפילה של לקוח גדול או שרשרת של נפילות, ולשם כך נחוץ הביטוח.
ביטוח אשראי לחברה המפעילה בקרת אשראי הדוקה יתבטא בדרך כלל ברמת חיסוי גבוהה
ובתנאי פוליסה נוחים במיוחד. כמו בתחומי ביטוח אחרים (שריפות, נזקי טבע ועוד)
- אין העבר יכול ללמד על העתיד, ורמה מסוימת של היקף חובות אבודים על פני
מספר שנים אינם מבטיחה כי בשנה כלשהי בעתיד רמת החובות האבודים לא תהיה גבוהה
לאין ערוך.
חשיפה לסיכוני אשראי הנו אחד
מהסיכונים שבפניה עומדת חברה עסקית. ביטוח אשראי הנו מכשיר חיוני ויעיל לטפל
בסיכון זה. השימוש במכשיר זה אף עולה בקנה אחד עם חובת הזהירות המוטלת על נושאי
משרה בחברה לגדר כמידת האפשר סיכונים ויכול למנוע טענות מצד בעלי מניות מקרב
הציבור על אי שימוש במכשיר זה במצבים שהחברה נפגעת מסיכוני האשראי.
3. "מינוף" ביטוח האשראי לצורכי מימון
עצם המעבר לביטוח אשראי מקטין את רמת
הסיכון של החברה, מה לכשעצמו יכול לאפשר הגדלה של מסגרות אשראי במערכת הבנקאית
ושיפור תנאי האשראי. אולם מעבר לכך, תכנית "ניכיון החייבים" בשילוב
הבנקים הגדולים בישראל, אשר במסגרתה הבנק למעשה רוכש מהמבוטח את החוב המבוטח של
הקונה, תוך העמדת מימון בשיעור ניכיון מוסכם. זוהי למעשה תכנית "פקטורינג"
המשלבת את הבנק כמממן ואת פוליסת הביטוח כגיבוי לבנק. לתכנית זו מספר יתרונות
בולטים:
- הגדלת היקף המימון הבנקאי למבוטח (לעומת מצב ללא התכנית)
- תנאי מימון נוחים ונמוכים משמעותית מהמקובל
- בחירת הגורם המממן המתאים למבוטח
- שיפור היחסים הפיננסיים במאזן בשל הקטנת סעיף "החייבים" במאזן
ניהול הגבייה מהקונה בחו"ל על ידי המבוטח, ללא צורך ביידוע הקונה באשר
לניכיון החוב
4. סיוע בניהול האשראי של החברה
למבטח האשראי מקורות מידע מגוונים. אחד
ממקורות המידע שעומדים לרשותו, בהיותו חלק מארגון חברות ביטוח האשראי העולמי, הינו
חברות ביטוח האשראי במדינות השונות, לחברות אלו מידע על הלקוחות במדינתן.
5.תועלות בהיבט חשבונאי
בקבוצה זו ניתן להציג מספר תועלות:
- החלקת ההוצאה בגין חשיפות אשראי לקוחות על פני שנים - ביטוח אשראי
מתבטא ברמת הוצאה שנתית יציבה, בכך נחסך מהחברה הצורך להתמודד עם תנודות
חריפות בתוצאותיה העסקיות כתוצאה מאירועי אשראי בשנים מסוימות. תנודות חריגות
בתחום האשראי ללקוחות מקשות על תכנון ארוך טווח של יעדי רווחיות, יוצרות
בשנים מסוימות צרכי מזומנים בלתי מתוכננים ולחברות ציבוריות יוצרות תנודות
בלתי רצויות במחיר המניה.
- הוצאות ביטוח האשראי מוכרות לצורכי מס - וזאת לעומת הפרשה לחובות
מסופקים שאינה מוכרת לצורכי מס עד שהחוב מוכרז כאבוד. חברה המבטחת אשראי
נדרשת להפריש בגין חובות מסופקים על מרכיב ההשתתפות העצמית בלבד (בדרך כלל כ-
10%), ויש בכך יתרון בתחום המיסוי המתבטא בעיתוי תשלום המס.
- הכרה בהכנסה - לעיתים במצב של אי וודאות לגבי יכולת הגבייה מלקוח
מסוים או חשש מפני יכולת הגבייה מלקוחות בשל אירועים פוליטיים במדינה מסוימת,
החברה מנועה מלהכיר בהכנסות מקונים אלו (גם אם לא נוצר פיגור בגבייה) עד
לקבלת התמורה בפועל - כללים אלו הוחמרו בשנים האחרונות בעיקר בכל הנוגע
לחברות ציבוריות. ביטוח אשראי יכול לאפשר הכרה בהכנסה גם במקרים שתוארו לעיל (למעט
ההשתתפות העצמית).
- שיפור היחסים הפיננסיים במאזן - שימוש בתכנית "ניכיון חייבים"
(פקטורינג) כמפורט לעיל, מקטין את סעיף "החייבים" במאזן ומשפר בכך
יחסים פיננסיים שונים.
6. אפשרות להגדלת המכירות והרווחיות
ביטוח האשראי אינו אמור לשנות
מהתנהגותו של המבוטח באשר לקבלת החלטות האשראי ללקוחות. עם זאת, היוועצות עם חברת
הביטוח לגבי רמת החשיפה הסבירה לקונים מסוימים או למדינות שונות יכולה להוביל לא
אחת למסגרת אשראי גבוהה מזו שהחברה הייתה מאשרת ללא ההיוועצות כאמור.
7. שיפור דירוג המבוטח
קיומו של ביטוח אשראי של נלקח בחשבון
על ידי חברות הדירוג המדרגות את החברה או את ניירות הערך שהיא מנפיקה. בין
הסיכונים הנבדקים על ידי חברות הדירוג נכלל סיכון האשראי, במיוחד כאשר חלק הלקוחות
הזוכים לאשראי הינו מהותי.
8. סיכום
ביטוח אשראי הינו מכשיר פיננסי יעיל
לניהול סיכוני אשראי, אך מעבר לכך למכשיר זה תועלות מגוונות נוספות
בססח - החברה הישראלית לביטוח אשראי, הינה
מבטח האשראי המוביל בישראל. בססח מבטחת אשראי החל משנת 1957 וכיום מבטחת מכירות
בהיקף שנתי של למעלה משנים עשר מיליארדי דולר, הן בעסקאות סחר חוץ והן בעסקאות
בשוק המקומי.
בעלי החברה בחלוקה שווה הינם: "Euler Hermes" - מבטח האשראי הגדול בעולם, "הראל השקעות בביטוח
ופיננסים" ו "ביטוח חקלאי".
בססח מבטחת אשראי ב- 115 מדינות, ובין 500
מבוטחיה רבות מהחברות המובילות במשק הישראלי וחברות הבנות שלהן ברחבי העולם.
כניסה למנויים